The Four Pillars of Investing: Lessons For Building a Winning Portfolio -- by William Bernstein
沒有人能控制市場時機或選股的結果,資產配置是唯一一個能夠有所調整的變數.換句話說,由於投資者無法成功掌握市場時機或選對正確的個股,因此,投資策略的核心應該放在資產配置上,因為這是唯一一個可影響投資風險與報酬,又能被控制的因素.
最不適宜投資的時候,就是景氣最明朗的時候;景氣越是昏暗不明,越是適宜投資的時候.
千萬不要沉迷在自己的成功之中,而且至少牢記一次以上的失敗.真正重要的是投資組合的整體成功,只在每年年終時結算一次.
2011年11月4日 星期五
2011年11月1日 星期二
(book) 行為經濟學 誰說有錢人一定會理財
Why Smart People Make Big Money Mistakes and How to Correct Them - by Gary Belsky & Thomas Gilovich
值得沉思的原則
1)每分錢皆平等. 2)損失之痛大於獲得之喜. 3)花掉的錢,就巳經無所謂了. 4)同一組選項,可能因為你看的角度不同,而會產生不同的選擇.因此從各個角度來考量一項決策才是明智的作法. 5)選項太多,只會讓你更難選擇. 6)所有的數字都算數,即使你不想算. 7)你太在乎那些無關緊要的事情. 8)你的自信心經常用錯地方. 9)趨勢不見得是你的朋友. 10)你知道的資訊可能太多了. 11)情緒影響決策的方式比你想像中還要多. 12)你並不擅長於預測自己的未來. 13)小動作的變動,會帶來大影響.
採取的措施
1)提高保險自付額. 2)自我保險. 3)付清信用卡債. 4)投資指數基金. 5)投資多元化. 6)定期檢視你的資產. 7)將退休金計劃發揮到極限. 8)保持紀錄的習慣.
值得沉思的原則
1)每分錢皆平等. 2)損失之痛大於獲得之喜. 3)花掉的錢,就巳經無所謂了. 4)同一組選項,可能因為你看的角度不同,而會產生不同的選擇.因此從各個角度來考量一項決策才是明智的作法. 5)選項太多,只會讓你更難選擇. 6)所有的數字都算數,即使你不想算. 7)你太在乎那些無關緊要的事情. 8)你的自信心經常用錯地方. 9)趨勢不見得是你的朋友. 10)你知道的資訊可能太多了. 11)情緒影響決策的方式比你想像中還要多. 12)你並不擅長於預測自己的未來. 13)小動作的變動,會帶來大影響.
採取的措施
1)提高保險自付額. 2)自我保險. 3)付清信用卡債. 4)投資指數基金. 5)投資多元化. 6)定期檢視你的資產. 7)將退休金計劃發揮到極限. 8)保持紀錄的習慣.
2011年10月23日 星期日
(wrong) 成功不是偶然
多數的企業/明星/商品/政治人物/有錢(權)人等等的成功皆是偶然,或更明確的說:多數的企業/明星/商品/政治人物/有錢(權)人等等的成功皆是"運氣".
當然所有國內外商業期刊訪問的成功範例(企業/明星/商品/政治人物/有錢(權)人等等),大多不會有將因成功歸因於運氣的報導.因為,人性就是如此--失敗大多歸因時運不濟,成功大多是天縱英明.
當然所有國內外商業期刊訪問的成功範例(企業/明星/商品/政治人物/有錢(權)人等等),大多不會有將因成功歸因於運氣的報導.因為,人性就是如此--失敗大多歸因時運不濟,成功大多是天縱英明.
2011年10月22日 星期六
技術分析的本質
在期貨領域,由凱恩斯選美理論所發展而成的技術分析若在某些多數時候有用的話,主因是技術分析巳是交易者心理自我催眠進而強化後,從而成為自我實現的預言.
在股票領域,再多技術分析有效的例子或成功的比率都是存活者偏差.本質是垃圾的商品,不論包裝的再好,行銷做得多成功,風險預告多負責任,都不外是在掩飾其垃圾的本質.
在股票領域,再多技術分析有效的例子或成功的比率都是存活者偏差.本質是垃圾的商品,不論包裝的再好,行銷做得多成功,風險預告多負責任,都不外是在掩飾其垃圾的本質.
2011年10月21日 星期五
(book) 金融吃人魔
A demon of our own design -- by Richard Bookstaber
當前會計方法不能反應企業真正價值,你只要看看市場價格和帳面價格之間的顯著差別,就會明白我為什麼這樣講.
兼具交互複雜度和緊密連結兩種特性的系統,潛在的危機最大; 鬆散的連結可以挽救複雜性引起的問題,相對的,單純的線性系統亦能消除緊密連結的失誤.
在當今資訊充斥的世界裡,知道別人不知道的消息機會太少,所以主要的優勢來自如何從大家都知道的消息裡,做出獨樹一幟的蒐集和分析.
蟑螂非凡的成就,並不只是它生存了這麼久,而是它居然能靠著簡單又不完美的構造就能生存這麼久.它唯一的防禦系統就是在偵測到有輕微的空氣流動時,迅速逃開.
金融商品的單純化和減低財務槓桿的應用,是修正我們市場設計的兩帖苦口良藥.
當前會計方法不能反應企業真正價值,你只要看看市場價格和帳面價格之間的顯著差別,就會明白我為什麼這樣講.
兼具交互複雜度和緊密連結兩種特性的系統,潛在的危機最大; 鬆散的連結可以挽救複雜性引起的問題,相對的,單純的線性系統亦能消除緊密連結的失誤.
在當今資訊充斥的世界裡,知道別人不知道的消息機會太少,所以主要的優勢來自如何從大家都知道的消息裡,做出獨樹一幟的蒐集和分析.
蟑螂非凡的成就,並不只是它生存了這麼久,而是它居然能靠著簡單又不完美的構造就能生存這麼久.它唯一的防禦系統就是在偵測到有輕微的空氣流動時,迅速逃開.
金融商品的單純化和減低財務槓桿的應用,是修正我們市場設計的兩帖苦口良藥.
Every Bible should have a note
Warning: This is a work of fiction.Do NOT take it literally.
CONTENT ADVISORY: Contains verses descriptive or advocating suicide,incest,bestiality,sadomasochism,sexual activity in a violent context,murder,morbid violence,use of drugs or alcohol,homosexuality,voyeurism,revenge,undermining of authority figures,lawlessness,and human rights violations and atrocities.
EXPOSURE WARNING : Exposure to contents for extended periods of time or during formative years in children may cause delusions,hallucinations,decreased cognitive and objective reasoning abilities,and,in extreme cases,pathological disorders,hatred,bigotry,and violence including,but not limited to fanaticism,murder,and genocide.
CONTENT ADVISORY: Contains verses descriptive or advocating suicide,incest,bestiality,sadomasochism,sexual activity in a violent context,murder,morbid violence,use of drugs or alcohol,homosexuality,voyeurism,revenge,undermining of authority figures,lawlessness,and human rights violations and atrocities.
EXPOSURE WARNING : Exposure to contents for extended periods of time or during formative years in children may cause delusions,hallucinations,decreased cognitive and objective reasoning abilities,and,in extreme cases,pathological disorders,hatred,bigotry,and violence including,but not limited to fanaticism,murder,and genocide.
2011年10月18日 星期二
(book) 大腦煉金術
Your Money and Your Brain -- by Jason Zweig
心智健全的人似乎有一種令人羨慕的能力,能夠把現實向加強自尊的方向扭曲,促進未來樂觀的看法.
我們堅持自己知道的比實際上還多,主要原因很可能是承認自己無知會傷害自尊.
一旦你知道什麼信號可能預示報酬,你的多巴胺神經元不再會對報酬本身產生反應,而是對出現的信號產生反應.
金融市場總是羞辱自以為知道未來的人.因此避免驚訝最好的方法,是預期一定會碰到驚訝的事情.
心智健全的人似乎有一種令人羨慕的能力,能夠把現實向加強自尊的方向扭曲,促進未來樂觀的看法.
我們堅持自己知道的比實際上還多,主要原因很可能是承認自己無知會傷害自尊.
一旦你知道什麼信號可能預示報酬,你的多巴胺神經元不再會對報酬本身產生反應,而是對出現的信號產生反應.
金融市場總是羞辱自以為知道未來的人.因此避免驚訝最好的方法,是預期一定會碰到驚訝的事情.
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